聚乙烯周简报(03.11

 化工塑胶     |      2020-05-06 01:13

【最新研判】聚乙烯周简报(07.08-12):供应压力渐扩,价格承压下行 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 金叶城上周数据统计,标品期货价格周环比下跌315元至7765元/吨;华北煤化工线性周环比下跌190元至7700元/吨。非标品价格除HD注塑外,表现较为坚挺,价格变化不大。非标品与标品间价差继续走扩。上周市场价格先涨后跌,周末石化库存累积且周度去化基本停滞,国内PE装置检修损失量环比有所减少,供应压力增加,期货价格缺乏支撑,连录3天阴线,周五小幅反弹,虽然上游石化有挺价意愿,但期货盘面偏弱,贸易商多让利出货。美金市场周初价格有所上涨,但高价格下市场有抵触情绪。需求方面,农膜开工小幅上升,其他下游开工变动不大。下周来看,美国飓风、美伊地缘政治危机加剧以及美成品油库存下降影响,预计油价整体延续震荡偏强走势,成本端原油、乙烯对PE有较强支撑作用。供应方面,基本面来看,标品与非标品出现分化,标品供应压力渐显,下周检修对比非标品损失量较少,上游石化库存去化停滞;港口库存去化较为明显,但主要来自于非标品的减量,标品港口库存有所累积。美金市场来看,外商报盘有小涨迹象,进口人民币价格涨幅不及美金价格涨幅,多数品种进口利润有所收窄(LLDPE进口已为亏损)。整体来说,当前PE市场标品供应压力有所增加。需求端来看,农膜开工逐渐提升,其他维持稳定,暂无明显亮点。预计下周PE价格或维持震荡偏弱走势,非标品与标品的价差或继续走强(关注石化调涨动态与装置排产比例情况)。

【最新研判】聚乙烯周简报(12.10-14):强显现与弱预期之间的矛盾 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 景弯弯图:L01-05价差走势资料来源:WIND,浙江米斗科技有限公司图:港口库存资料来源:IHS,浙江米斗科技有限公司图:上游库存资料来源:浙江米斗科技有限公司强显现和弱预期之间的矛盾在本周继续存在,具体来看:截止本周四L01-05价差550元/吨,L05-09价差175元/吨,L01-05价差暂未收缩。在进口量方面,伊朗船期大量延迟,本周进口到港量稳定,港口库存持续下降,进口量的压力仍未显现。在美金价格方面,本周乙烯价格继续下跌,虽然外商销售压力减弱,乙烯价格下跌目前对聚乙烯的美金价格影响减少,但是因为下游客户期望聚乙烯价格跌幅和乙烯价格跌幅同步,因此外盘成交量受到影响。在库存压力消除的情况下,上游主动降价的意愿降低,挺价可能性较大。本周需要关注港口库存和两油库存是否出现累库,尤其是港口库存,因为12月国内装置临时检修相对较少,国产量稳定,现货端紧缺现状需要进口量增加缓解。

【最新研判】聚乙烯周简报(03.11-15):去库速度缓慢,价格下行压力较大 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部倪熠冰图:价格安全边际 图:石化库存资料来源:浙江米斗科技有限公司图:价格下边际 图:基差资料来源:IHS,浙江米斗科技有限公司上周期货价格下跌,现货价格走势震荡下行,跌幅相对偏小,主力合约华东基差170元/吨(+70),华北基差170元/吨(+90),基差较上周继续扩大。5-9价差150元(0),周内小幅上涨后回落,但上游持续去库速度一般,现货库存压力仍存的情况下,价格下跌时05走势弱于09,短期仍以反套为主。非标与标品的价差继续扩大,前期检修两套低压装置恢复,排产比例上升,高压仍有一条线检修中,线性供应相对稳定,非标现货价格跌幅小于标品。目前线性供应压力大于低压和高压,下游需求没有明显的亮点,非标和标品价差仍有扩大的空间。PE美金市场价格小幅回落,上周受增值税降税利好影响,外商报价上调,但由于国内库存较高且需求不佳,买气不足,外商报价重新下调。线性主流成交价格围绕在1010-1040美元/吨,低端价格下滑10美元。非标美金价格涨跌不一,本周LDPE主流价格稳定,主流围绕1040-1060美元/吨,HDPE膜料下跌10美元,美金主流围绕1070-1120美元/吨,注塑小幅上涨5美元至990-1010美元/吨,中空稳定,围绕1045-1080美元/吨。2月仅有部分装置临时停车或小修,PE国产量143.7万吨,环比下降6.0%,同比增加10.6%,较预期增加3.7万吨,产量环比下降受生产周期较短影响,但同比增加幅度高于1月。3月装置检修比例不高,再生料供应受环保影响有一定的减量,环比预计上升,国产量预计为150万吨左右,进口量预计环比上升,绝对值较高,一季度PE供应量预计在862万吨左右(含再生),同比上升4.99%,较前面预期上升0.48%,主要受2月产量较预期高3.7万吨影响,供应增速的压力较大。平衡表预计偏弱概率较大。本周检修比例4.10%(-1.88%),前期检修的上海石化、独山子石化HDPE装置以及中天合创的LLDPE装置检修结束,目前仍有燕山石化老LDPE装置三线检修中,新增中天合创、扬子巴斯夫LDPE装置检修。PE部分下游开工率小幅提升,农膜50%(+3%),包装56%(0%),单丝55%(+1%),薄膜56%(0%),中空55%(0%),管材39%(+1%),地膜需求处于需求旺季,订单有所增加,开工率上升较快处于高位,对原料市场有一定支撑,但华北地区也只是走量不走价。原料市场维持震荡,市场供应相对充裕,下游工厂采购积极性不高,多坚持刚需采购为主。且前期1905合约点价的货物陆续送到工厂,加上前期预售的进口货已经到港,需求被挤占。两油石化库存93.5万吨(+1.5万吨),两油石化去库速度一般,环比上周有所增加,绝对值处于高位,上游企业心态转弱,下半周开始石化价格陆续下调。聚烯烃库存天数14.1天(-0.1天),库存天数略有减少,处于高位。PE港口库存38.1万吨(+0.4),其中上海港口库存为25.1万吨(+0.4);黄埔港口库存6.9万吨(0);天津港口库存在6.1万吨(0),港口库存继续上升,但库存增幅有所放缓。上游去库速度缓慢,中有库存压力相对较大,下游刚需为主,补库意愿一般,库存转移速度较慢。当前市场的核心矛盾仍是市场供应较为充裕,国产供应稳定,进口量较高,港口库存上升,下游工厂刚需为主,下游部分需求被挤占,补库意愿不足,库存转移不顺畅,短期单边下跌的风险增加。

【最新研判】聚乙烯周简报(12.17-21):检修装置重启,但累库预期尚未兑现 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 倪熠冰图:PE四季度供应量 图:上游检修资料来源:卓创资讯,浙江米斗科技有限公司图:PE港口库存 图:基差资料来源:HIS,wind,浙江米斗科技有限公司目前市场主要的矛盾是低库存与需求减弱的博弈,供应方面上海石化2PE装置、中天合创、中沙天津检修结束,福建联合计划12月21日开车,国产供应本周开始恢复,下周预计继续增加,两油库存、港口库存继续下滑,进口到货有限,累库预期尚未兑现。PE美金市场价格窄幅整理,仍顺挂国内人民币价格,进口利润变化不大,12月进口量预计增加。下游开工率整体有所下滑,需求季节性走弱明显,且前期价格低位反弹时下游有一波补库,对高价原料采购积极性不高,消化前期库存为主,供需结构远月预期偏弱。短期现货库存尚未累库,需要关注后期供应完全恢复后库存情况,现货价格震荡,主力合约基差缩小,预计随着国产供应的恢复,现货仍有走弱的压力,期货震荡偏强概率较高。后期的风险主要是宏观不稳以及原油下跌,但目前不必过分担忧,近期央行出台的定向中期借贷便利以及中央经济工作会议都是在稳这方面的信心,原油的下跌属于恐慌式下跌,且乙烯价格最近开始反弹,没有造成11月同跌时成本塌陷,关注点主要还是后期的累库情况。